Jahresbericht 2016

6 JAHRESBERICHT 2016 I. Vermögensbildung und Bausparen 1. Bausparen im Nullzinsumfeld Im Dezember 2016 hat der EZB-Rat beschlossen, das Anleihe- programm bis zum Jahresende 2017 beizubehalten, gleich- zeitig aber die monatlichen Käufe auf 60 Milliarden Euro zu reduzieren. Als Signal für einen beginnenden Ausstieg aus dem Anleihekaufprogramm möchte der EZB-Rat dies zwar noch nicht verstehen. Dennoch ist es aber ein Indiz, dass er inzwischen größeres Vertrauen in die wirtschaftliche Erho- lung des Euroraums gefasst hat und dass im Jahr 2017 eine leichte Zinswende eingeläutet werden könnte. Gerade im derzeitigen Niedrigzinsumfeld kann sich das Bausparen besonders rechnen. Denn je länger die Phase extrem niedriger Zinsen andauert, desto wahrscheinlicher wird ein Zinsanstieg. Mir einem Bausparvertrag können sich Sparer ebenso wie Immobilienfinanzierer gegen dieses Risi- ko absichern. Das Bausparen bleibt deshalb eine gute Wahl, wenn es um den sicheren Eigenkapitalaufbau oder um die Sofortfinanzierung geht. Mit der Kombination aus einem Vorfinanzierungsdarlehen und einem parallel besparten Bausparvertrag können sich LBS-Kunden das historisch niedrige Zinsniveau über mehr als zwei Jahrzehnte sichern. Auf die Vorteile dieser „Kombiprodukte“ weist auch immer wieder die Zeitschrift Finanztest hin. So vorteilhaft das aktuelle Zinsumfeld für die Kunden ist, so herausfordernd ist die EZB-Nullzinspolitik für die Bauspar- kassen. Das Prinzip des Bausparens besteht darin, dass zunächst gespart wird und damit Eigenkapital für eine soli- de Eigenheimfinanzierung aufgebaut wird. Die erbrachte Sparleistung wird belohnt mit einem bereits bei Vertragsab- schluss feststehenden niedrig verzinslichen Bauspardarle- hen. Beide Seiten gehören untrennbar zusammen: Diejeni- gen, die mit ihren Sparbeiträgen ins Bausparkollektiv ein- zahlen, und diejenigen, die aus diesen Mitteln ein Darlehen erhalten. Zusammen bilden sie die Gemeinschaft der Bau- sparer. Allerdings muss die Bausparkasse darauf achten, stets die Balance zwischen Spar- und Darlehensseite aufrecht zu erhalten. Um dies zu erreichen, haben die Bausparkassen auch unpopuläre Maßnahmen ergriffen und Bausparverträ- ge gekündigt, bei denen der Darlehensanspruch entfallen ist („übersparte Verträge“) oder bei denen keine Finanzierungs- absicht mehr besteht (sogenannte „Fortsetzerkündigun- gen“). Obwohl von diesen Kündigungen nur ein Bruchteil der Kunden betroffen ist, haben sie – auch aufgrund der lange unklaren Rechtslage – große öffentliche Wirkung erzeugt. 5,26 4,80 4,78 4,07 4,04 3,35 3,76 4,22 3,98 3,22 2,74 2,61 1,50 1,57 1,16 0,50 0,09      Entwicklung der Renditen von Bundesanleihen Bundesanleihen mit  -Jähriger Laufzeit Quelle: Deutsche Bundesbank